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5/15 澤藤電機が決算発表前にストップ安!原因と今後は?

澤藤電機がストップ安

2020年5月15日(金)澤藤電機(6901)の株価が一時期前日比500円安のストップ安。

終値ベースでは前日比-383円(-19.15%)で取引を終えたものの、一体何が起きたのか?分かる範囲で情報をまとめたいと思います。

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決算発表前から株価に不審な動き

澤藤電機の決算発表は5月15日(金)の16:00です。

にも関わらず、5月14日(木)に株価が大きく下落を始めており、5月15日(金)のザラ場中に一時ストップ安へと掛かりました。

澤藤電機のストップ安となった株価チャート

画像右端が5月15日(金)の日足。
決算発表数日前から奇妙な下落が発生していることが見て取れます。

さらに言えば、4月中旬ぐらいからの株価上場も不思議でなりません。
仕手筋による株価操作、インサイダーの疑惑を感じてしまうのは私だけでないはず。

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決算の内容は減収減益

2020年5月15日に発表された2020年3月期の決算は減収減益です。

澤藤電機の決算内容

前年比売上3.7%減、利益62.9%減と業績悪化。
さらに同日配当金の支払い額も公表。前年比-3円と減配。

また代表取締役 内野直明が任期満了に伴い退任。
同氏は代表取締役社長に次ぐNo2のポストに就任していたことから、ネガティブ材料と感じますが、年齢が60を超えており、やむ負えなかったのでしょう。

澤藤電気の過去の売上、利益の推移

では澤藤電機の過去の売上、利益を確認し、決算発表がどの程度のインパクトだったのか?確認してみましょう。

藤沢電気の売上と利益の推移

今期の利益が前期比62.9%減の2億円と聞くと、相当ピンチなのかな?と勘くぐってしまいますが過去の推移を見てみると、そうでもない様子。
むしろコロナの影響が小さく、安堵するレベルです。

2020年度に減収減益となった理由

澤藤電機の決算資料を読み解くと、減収減益のポイントは3つだと分かります。

1・車両関係の電装品事業が北米向けを中心に販売減
2・発電機事業が中東、ロシアで販売低迷
3・連結子会社であった株式会社エス・エス・デーの解散及び清算

1は世界的な自動車メーカーの操業停止が影響したと考えられ、2は原油価格の低迷が影響したと考えられます。つまり、コロナショックの影響ですね。

3はもともと売上比率が1.5%未満なので影響は軽微。
要はコロナショックにより減収減益となった。それだけのようですね。

澤藤電機だけの特別なネガティブ材料は見つかりません。

澤藤電機の株価はどれだけ下がる?

澤藤電機の株価はどれだけ下がる可能性があるのか?

過去のPBRチャートを確認しつつ、予測をしてみましょう。

澤藤電機のPBRチャート

現在のPBRは0.87倍です。
今期の売上と利益は2014年~2015年と同等。
当時はPBR0.6倍前後で推移していたことを考えれば、単純に1617円÷0.87倍×0.6倍=1,115円近くまで下落してもおかしくありません。

ちなみに2017年3月21日に株価が急騰したのは岐阜大学と澤藤電機の共同研究により、プラズマ触媒で高純度水素を製造する装置を開発したと発表があった為です。官民挙げての水素社会推進という時代背景もあり、株価が急騰。

また2019年11月18日にも木村化工機(6378)との実証実験にて、製造した高純度水素を利用し、燃料電池で発電することに世界で初めて成功したと発表。これを受けて株価がストップ高となる場面が見られました。

が、2017年の発表以降、株価が大きく低迷したことを考えれば、好材料として注視する必要は無いと考えます。

よって、私は澤藤電機の株は戻り売り狙いの銘柄リスト入り。
下値はまだ順当に切り下げていくと予想します。

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